Всего за пять дней до китайского Нового года Пекин, наконец, признал эпидемию коронавируса, начавшуюся в Ухане еще в декабре, чрезвычайной ситуацией в области общественного здравоохранения. Поскольку муниципальное правительство Уханя первоначально скрывало информацию и не могло эффективно контролировать вирус, около пяти миллионов жителей и временных работников покинули город, прежде чем он был официально закрыт 23 января. В результате вирус распространился по всему Китаю и за его пределами.
Не удивительно, что экономика Китая замедляется. Сектор услуг, который включает в себя розничную торговлю, туризм и транспорт, серьезно страдает, а на него приходится более половины ВВП страны. Перебои в этом секторе, в свою очередь, влияют на производство, а растущая обеспокоенность международного сообщества в связи с продолжающимся распространением вируса может еще больше осложнить торговлю и ограничить передвижение людей. Но ключевой вопрос заключается в том, когда это закончится.
Эксперты полагают, что эпидемия коронавируса вряд ли продлится долго. Несмотря на все свои проблемы, Китай, несомненно, все еще обладает беспрецедентной способностью мобилизовать ресурсы в условиях чрезвычайной ситуации. Например, принимаемые в течение последних двух недель официальные усилия по борьбе с паникой достойны похвалы. В дополнение к мобилизации медицинского персонала и ресурсов по всей стране (в том числе военных), власти проводят оценку возможностей основных больниц для диагностики и лечения пациентов с коронавирусом. Что еще более важно, в рамках национальной кампании по борьбе с болезнью, объявленной 20 января, должностные лица выявляют и наблюдают за всеми гражданами, которые побывали в Ухани с начала вспышки.
Между тем города и села ужесточили ограничения, чтобы сократить перемещения людей, а также избежать их скопления. Также введены системы нормированного распределения медицинских масок семьям и отдельным лицам. Кроме того, продлены праздники, а школы все еще закрыты. Все эти действия направлены на минимизацию социальных контрактов и сдерживание эпидемии. Высока вероятность, что число заражений существенно сократится уже в ближайшие недели.
Пока рано оценивать все экономические последствия вспышки коронавируса, однако ключевым фактором будет не масштаб или тяжесть эпидемии, а ее продолжительность. Чем раньше она закончится, тем быстрее восстановится экономика Китая с учетом тенденции к росту. Хотя предпринимаемые жесткие меры ослабят текущие экономические показатели, они могут помочь справиться с болезнью в сжатые сроки.
В любом случае эпидемии могут вызывать только кратковременные замедления экономики. Таким образом внешние шоки не окажут существенного влияния на среднесрочные и долгосрочные тенденции роста китайской экономики. Поэтому, когда шторм коронавируса пройдет, экономика вернется в прежнее русло.
Например, еще в 2003 году большинство экономистов и исследователей подсчитали, что вспышка атипичной пневмонии снизит рост ВВП Китая во втором квартале примерно на одну пятую, но по итогам года снижение составит менее 0,5 п.п. Эти прогнозы учитывали тот факт, что количество регионов и отраслей, затронутых ТОРС, было ограниченным, а также ожидания, что вспышка не продлится более трех месяцев.
В реальности темпы роста ВВП во втором квартале снизились на 2 п.п., как и ожидалось. В то время экономика Китая росла примерно на 10% ежегодно, и замедление, вызванное атипичной пневмонией, было быстро компенсировано последующим сильным ростом. Таким образом, на графике роста Китая с 2002 по 2007 год влияние вспышки атипичной пневмонии даже не заметно.
Хотя масштабы коронавируса в настоящее время превышают показатели атипичной пневмонии, ее продолжительность все еще является ключевым фактором для оценки влияния на экономику. Текущие данные свидетельствуют о том, что эпидемия, вероятно, достигнет переломного момента в ближайшие две недели. Это означает, что Китай может победить вирус в первом квартале, что крайне важно для смягчения воздействия эпидемии на общий рост в 2020-м году.
Правда, рост ВВП Китая, составляющий чуть более 6% в последние несколько лет, намного медленнее, чем во время вспышки атипичной пневмонии. Но китайские власти все еще могут обеспечить устойчивое восстановление путем целенаправленных корректировок в фискальной и денежно-кредитной политике, которые поддерживают малые и средние предприятия и предприятия сферы услуг, затронутые эпидемией коронавируса.
По предварительным оценкам, в худшем случае эпидемия снизит рост ВВП в первом квартале на 30% или 50%, из-за чего показатель окажется на 2-3 п.п. ниже, чем в первом квартале 2019 года. Но если ситуация стабилизируется, во втором квартале это падение будет компенсировано. И с учетом необходимых корректировок макроэкономической политики рост снова ускорится во второй половине года.
При условии отсутствия дальнейших внешних шоков, продолжающееся смягчение политики должно ограничить влияние на годовой ВВП снижением в 0,5-1 п.п. Это будет означать, что в 2020 году экономический рост составит 5-5,5%, что все еще в значительной степени соответствует последним тенденциям. Но пока не ясно, сократит ли правительство Китая, в настоящее время озабоченное борьбой с эпидемией, свой целевой показатель по росту ВВП на этот год.
Эпидемия коронавируса вряд ли значительно повлияет на экономический рост Китая