Libra, похоже, так и останется проектом. Visa, Mastercard, PayPal, Stripe, Mercado Pago и eBay отказались от корпоративного альянса под руководством Facebook, продвигающего идею создания криптовалюты, предназначенной для революции в международных финансах. Вероятно, против проекта ополчится большее количество корпораций, поскольку на них будет оказываться давление со стороны обеспокоенных правительств.
Это хорошо. Человечество пострадало бы, если бы Libra произвела революцию в международной платежной системе. Но власти должны смотреть в будущее и развивать новаторские, полезные и дальновидные решения. Например передать Libra или его основную концепцию Международному валютному фонду (МВФ), чтобы цифровую валюту можно было использовать для уменьшения дисбалансов в мировой торговле и перебалансировке финансовых потоков. Действительно, криптовалюта, подобная Libra, могла бы помочь МВФ выполнить его первоначальную цель.
Когда генеральный директор Facebook Марк Цукерберг c помпой анонсировал проект, идея звучала интересно и безобидно. Любой, у кого есть мобильный телефон, сможет купить токены Libra за национальную валюту, используя стандартные методы, такие как дебетовые карты и онлайн-банкинг. Эти токены могут затем использоваться для осуществления платежей в пользу других пользователей Libra, будь то покупка товаров и услуг или погашение долгов. Для обеспечения полной прозрачности все транзакции будут обрабатываться с помощью технологии блокчейн. В отличие от биткойнов, токены Libra будут полностью обеспечены активами.
Чтобы привязать Libra к материальным активам, ассоциация, поддерживающая ее, пообещала использовать свои доходы вместе с начальным капиталом, внесенным ее компаниями-членами (не менее $10 миллионов каждая) для покупки высоколиквидных финансовых активов с высоким рейтингом (таких как казначейские обязательства США). Учитывая ведущую роль Facebook, было легко представить, как половина взрослого населения планеты (пользователями Facebook являются 2,4 миллиарда человек) получают новую валюту, позволяющую им совершать сделки друг с другом в обход существующих финансовых систем.
Первоначальная реакция властей была негативной. Подчеркивая потенциальное преступное использование Libra, им удалось только подтвердить либертарианское подозрение, что, столкнувшись с угрозой потери контроля над финансовыми потоками, регуляторы, политики и центральные банки предпочтут сдерживать развитие монетарных инноваций. Это прискорбно, поскольку основным фактором, стимулирующим незаконную деятельность, являются старомодные денежные средства.
Впрочем, и Libra несет в себе угрозы. В первую очередь появление такой валюты окажет пагубное влияние на рядовых граждан — вспомните огромные усилия, которые большинство стран вложили в минимизацию волатильности покупательной способности внутренних денег. В результате этих усилий за сто евро или долларов сегодня можно приобрести приблизительно одинаковый набор продуктов. Но то же самое нельзя сказать о ста евро или долларах, переведенных в Libra.
В той мере в какой Libra будут обеспечены активами, выраженными в нескольких валютах, покупательная способность токена в любой конкретной стране будет колебаться намного существеннее, чем в национальной валюте. Весы фактически будут напоминать внутреннюю учетную единицу МВФ, известную как специальные права заимствования (СПЗ), которая отражает средневзвешенное значение ведущих мировых валют.
Для наглядного примера возьмем данные за 2015 год, когда обменный курс доллара США к СДР колебался до 20%. Если бы тогда американский потребитель конвертировал $100 в Libdra, он бы c трепетом наблюдал за снижением внутренней покупательской способности токенов. Что касается резидентов развивающихся стран, чья валюта подвержена обесцениванию, то падение курса Libra ускорит обесценивание их национальных валют, усилит внутреннюю инфляцию и приведет к оттоку капитала.
Вот почему хорошо, что Libra распадается вместе с мечтой Цукерберга о частной монополии на глобальные платежи. Но полностью сбрасывать со счетов данную технологию не следует. Гораздо разумнее было бы поручить реализацию этой идеи МВФ от имени государств-членов с целью переосмысления международной валютной системы таким образом, чтобы отразить отклоненное предложение Джона Мейнарда Кейнса на Бреттон-Вудской конференции 1944 года о создании Международного клирингового союза.
Чтобы добиться этого нового Бреттон-Вудского соглашения, МВФ выпустит токен, основанный на блокчейне, подобный Libra, чей обменный курс с внутренними валютами свободно колеблется. Люди продолжают использовать свою национальную валюту, но все трансграничные торговые операции и переводы капитала в новой валюте будут проходить через счет в центральном банке, который хранится в МВФ. Торговые дефициты и профициты влекут за собой дисбаланс в торговле, в то время как частные финансовые учреждения платят комиссию пропорционально любому притоку внешних потоков капитала. Эти штрафы накапливаются на номинированном в новой цифровой валюте счете МВФ, который действует в качестве глобального суверенного фонда благосостояния. Внезапно все международные операции становятся беспроблемными и полностью прозрачными, в то время как небольшие, но существенные штрафы сдерживают дисбаланс в торговле и капитале.
Блестящие идеи, которые могут быть обращены во зло людьми с плохими намерениями, также могут быть направлены на государственную службу. Таким образом мир может извлечь выгоду из их изобретательности, не становясь жертвой их замыслов.
Криптовалюта Марка Цукерберга должна быть поставлена на государственную службу